Soliditet och likviditet: två nyckeltal för att förstå finansiell styrka

Soliditet och likviditet är två vanliga nyckeltal när man vill förstå ett företags finansiella ställning. De svarar på olika frågor: soliditet handlar främst om hur företaget är finansierat på längre sikt, medan likviditet handlar om förmågan att betala räkningar och skulder som snart förfaller. I den här artikeln går vi igenom vad måtten betyder, hur de räknas ut och vilka begränsningar de har.

Snabb överblick: soliditet mäter långsiktig motståndskraft och likviditet mäter kortsiktig betalningsförmåga

Soliditet visar hur stor del av företagets tillgångar som är finansierade med eget kapital. Ett företag med högre soliditet har i regel en större egen kapitalbas i förhållande till sina skulder. Det kan ge bättre tålighet vid förluster, men säger inte automatiskt att företaget är effektivt eller har god lönsamhet.

Likviditet visar om företaget har tillräckligt med omsättningstillgångar, särskilt pengar och kundfordringar, för att möta kortfristiga skulder. Ett företag kan ha god soliditet men ändå få betalningsproblem om pengarna är bundna i lager, maskiner eller fastigheter. Omvänt kan ett företag ha bra likviditet för stunden men låg soliditet om verksamheten är högt skuldsatt.

Vad är soliditet i ett företag?

Soliditet är ett balansräkningsmått. Det jämför företagets eget kapital med de totala tillgångarna. Eget kapital består förenklat av ägarnas insatta kapital, tidigare vinster som finns kvar i bolaget och årets resultat efter bokslutsdispositioner och skatt, beroende på hur man räknar i analysen.

Nyckeltalet används ofta för att bedöma hur stor del av företagets resurser som inte finansieras av lån och andra skulder. En högre soliditet innebär att en större andel av tillgångarna finansieras av eget kapital. En lägre soliditet innebär att företaget i större utsträckning är finansierat med skulder.

Det viktiga är att soliditet inte ska tolkas isolerat. Branscher med stora investeringar i anläggningstillgångar kan ofta ha en annan kapitalstruktur än konsultföretag eller handelsföretag. Ett ungt tillväxtföretag kan också se annorlunda ut än ett moget bolag med stabil historik.

Hur räknar man ut soliditet?

En vanlig formel är:

Soliditet = justerat eget kapital / totala tillgångar

Resultatet uttrycks ofta i procent. Om ett företag har justerat eget kapital på 2 miljoner kronor och totala tillgångar på 5 miljoner kronor blir soliditeten 40 procent. Det betyder att 40 procent av tillgångarna är finansierade med eget kapital enligt denna förenklade beräkning.

Begreppet justerat eget kapital används eftersom obeskattade reserver ibland delas upp i en uppskjuten skattedel och en kapitaldel. Exakt hur man justerar kan bero på sammanhang och vilken information som finns tillgänglig. Vid enkel analys av mindre företag används ibland eget kapital direkt, men då bör man vara medveten om att jämförbarheten kan påverkas.

Vad är kassalikviditet?

Kassalikviditet är ett likviditetsmått som fokuserar på kortfristig betalningsförmåga. Det visar hur väl företagets mer lättillgängliga omsättningstillgångar täcker kortfristiga skulder. Till skillnad från balanslikviditet räknar kassalikviditet normalt inte med lager, eftersom lager kan ta tid att sälja och ibland måste säljas med rabatt.

Kassalikviditet används därför ofta för företag där man vill få en mer försiktig bild av den kortsiktiga betalningsberedskapen. För ett tjänsteföretag utan stora lager kan skillnaden mellan olika likviditetsmått vara liten. För ett handelsföretag med mycket lager kan skillnaden vara betydande.

Hur räknar man ut kassalikviditet?

En vanlig formel är:

Kassalikviditet = omsättningstillgångar exklusive lager / kortfristiga skulder

Om ett företag har 1,2 miljoner kronor i omsättningstillgångar exklusive lager och 1 miljon kronor i kortfristiga skulder blir kassalikviditeten 120 procent. Det innebär att de mer lättillgängliga omsättningstillgångarna överstiger de kortfristiga skulderna i just den balansräkningen.

Man bör samtidigt kontrollera vad omsättningstillgångarna består av. Kundfordringar kan vara osäkra eller betalas sent. Förutbetalda kostnader är inte alltid användbara för att betala leverantörer. Därför kan två företag med samma kassalikviditet ha olika faktisk betalningsberedskap.

Hur skiljer sig soliditet och likviditet i praktiken?

Soliditet och likviditet beskriver olika delar av ett företags ekonomi. Soliditet handlar om kapitalstruktur och långsiktig finansiell styrka. Likviditet handlar om timing: finns det pengar eller snabbt tillgängliga tillgångar när skulder ska betalas?

Tänk dig två företag med liknande resultat men olika balansräkningar. Företag A äger dyra maskiner, har låg skuldsättning och god soliditet, men har få pengar på bankkontot och stora kundfakturor som betalas sent. Företag A kan ändå få likviditetsproblem. Företag B har mycket pengar på konto efter en ny finansiering, men också stora skulder och svagt eget kapital. Företag B kan ha god likviditet för tillfället men låg soliditet.

Därför är frågan inte vilket mått som är bäst, utan vilken fråga man försöker besvara. Vill man bedöma långsiktig skuldsättning är soliditet relevant. Vill man bedöma kortsiktig betalningsförmåga är kassalikviditet och andra likviditetsmått mer relevanta.

Vilka uppgifter behövs från balansräkningen?

För att räkna ut soliditet och kassalikviditet behövs uppgifter från balansräkningen. För soliditet behöver man eget kapital, eventuella justeringar för obeskattade reserver och totala tillgångar. För kassalikviditet behöver man omsättningstillgångar, lager och kortfristiga skulder.

Det är också klokt att läsa noterna och förvaltningsberättelsen om de finns. Där kan det finnas information om exempelvis ställda säkerheter, större lån, kundfordringar, lagerprinciper eller händelser efter räkenskapsårets slut. Nyckeltalet är bara en sammanfattning; underlaget avgör hur användbart det blir.

När kan nyckeltalen ge fel intryck?

Nyckeltal kan vara tydliga men samtidigt förenklade. En balansräkning är en ögonblicksbild vid ett visst datum. Om företaget har säsongsvariationer kan soliditet och likviditet se annorlunda ut vid andra tidpunkter på året. Ett bolag kan exempelvis ha hög likviditet direkt efter en stor kundbetalning men betydligt lägre likviditet några veckor senare.

Redovisningsprinciper påverkar också. Värdering av lager, avskrivningar, nedskrivningar och klassificering av skulder kan förändra nyckeltalen. Dessutom säger varken soliditet eller kassalikviditet särskilt mycket om framtida försäljning, marginaler, konkurrens, ledning, affärsmodell eller kreditvillkor.

För en mer komplett bild behöver man ofta kombinera måtten med resultatmått, kassaflöde, skuldsättningsgrad, räntetäckning, kundfordringarnas ålder och utvecklingen över flera år.

Begränsningar, risker och saker att tänka på vid tolkning

Den största risken är att dra för stora slutsatser från ett enskilt tal. En hög soliditet kan se positiv ut, men om företaget har fallande intäkter eller stora framtida investeringsbehov kan bilden ändå vara svag. En låg soliditet kan vara mindre oroande i vissa kapitalintensiva branscher om kassaflödena är stabila, men den innebär ofta mindre buffert vid motgångar.

Kassalikviditet kan också misstolkas. Ett högt värde kan bero på att företaget nyligen tagit upp lån eller fått in kapital, inte nödvändigtvis på stark löpande verksamhet. Ett lågt värde kan vara ett varningstecken, men behöver analyseras tillsammans med kreditlimiter, betalningsvillkor, lageromsättning och kommande kundinbetalningar.

Jämförelser bör göras med liknande företag, samma bransch och helst flera perioder. Det är också viktigt att använda aktuella rapporter, eftersom balansräkningar snabbt kan förändras.

Vanliga frågor om soliditet och likviditet

Är hög soliditet alltid bra?

Inte alltid. Hög soliditet kan innebära finansiell motståndskraft, men det säger inte om företaget använder kapitalet effektivt eller om verksamheten utvecklas väl. Det behöver jämföras med bransch, risknivå och andra nyckeltal.

Vad är skillnaden mellan kassalikviditet och balanslikviditet?

Kassalikviditet exkluderar normalt lager från omsättningstillgångarna. Balanslikviditet inkluderar hela omsättningstillgångarna. Kassalikviditet är därför ofta ett mer försiktigt mått på kortsiktig betalningsförmåga.

Kan ett företag ha god soliditet men dålig likviditet?

Ja. Ett företag kan ha mycket eget kapital bundet i tillgångar som inte snabbt kan användas för betalningar. Om kundbetalningar dröjer eller kostnader förfaller tidigare kan likviditeten ändå bli ansträngd.

Vilken nivå på soliditet är normal?

Det finns ingen nivå som passar alla företag. Kapitalbehov, bransch, ålder, skuldsättning och affärsmodell påverkar vad som är rimligt. Därför bör soliditet främst jämföras med liknande företag och företagets egen historik.

Var hittar man uppgifterna för att räkna ut måtten?

Uppgifterna finns i balansräkningen i årsredovisningen eller bokslutet. För mer detaljer kan noter och tilläggsupplysningar behöva läsas.

Räcker soliditet och kassalikviditet för att bedöma ett företag?

Nej. De är användbara startpunkter, men bör kompletteras med resultat, kassaflöde, skuldernas villkor, kundfordringar, branschförutsättningar och utvecklingen över tid.

Disclaimer

Denna artikel är generell och utbildande information om företagsekonomiska nyckeltal. Den är inte personlig finansiell, juridisk, skattemässig, redovisningsmässig, kreditrelaterad eller investeringsrelaterad rådgivning. Regler, redovisningspraxis och företagsuppgifter kan förändras, och aktuella underlag bör kontrolleras vid analys av ett specifikt företag.